国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，第3夺国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

随着准备金率的下调，金金牌银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，金金牌有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，中国就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

艺术（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。腾挪出来的银行信贷规模，体操则可用于满足企业和居民的其他资金需求。近年来，创造中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、创造每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

历史2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。未来债券融资增速有望进一步提升，第3夺债券发行有可能继续放量。

根据中央经济工作会议要求，金金牌2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

尤其是国家中长期重点建设项目，中国包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。在地方财政层面，艺术预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，艺术用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，体操主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。创造货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

但年初央行将两步并成一步，历史且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。第3夺一是政府发债需要得到市场资金的支持。